LP Tokens al Descubierto: Cómo Tributan los Pools de Liquidez en España

Los pools de liquidez son el corazón de las finanzas descentralizadas. Sin ellos, no existirían Uniswap, Curve, PancakeSwap ni prácticamente ningún protocolo DeFi. Cuando depositas tus criptoactivos en un pool, te conviertes en liquidity provider (LP) y recibes tokens LP que representan tu participación. A cambio, ganas una porción de las comisiones que genera el pool.

Suena sencillo. Pero fiscalmente, es un laberinto.

Este artículo descompone, paso a paso, el ciclo fiscal completo de los LP tokens: desde que depositas el primer euro hasta que retiras el último céntimo. Con ejemplos numéricos, casos prácticos y las claves para declarar correctamente ante la AEAT.

Un liquidity pool es un contrato inteligente que contiene reservas de dos o más criptoactivos. Los usuarios pueden intercambiar tokens contra estas reservas (swaps), y los proveedores de liquidez (LPs) reciben comisiones por facilitar esos intercambios.

Mecánica básica:

1. Depositas dos tokens en proporción equivalente (ej: ETH + USDC por valor de 50/50)
2. Recibes LP tokens que certifican tu participación en el pool
3. Mientras permaneces, tu participación acumula comisiones de trading
4. Al retirar, quemas los LP tokens y recuperas los activos subyacentes (modificados por comisiones e impermanent loss)

El problema fiscal: Cada uno de estos pasos tiene consecuencias tributarias específicas que la normativa española no contempla expresamente, obligando a aplicar criterios generales sobre permutas, rendimientos y transmisiones patrimoniales.

Los tres momentos fiscales de un liquidity pool

Esta estructura de "triple tributación" es lo que hace que la fiscalidad de los pools sea especialmente compleja. No basta con declarar cuando vendes a euros: cada fase intermedia puede generar obligaciones fiscales independientes.

Cuando depositas tokens en un pool de Uniswap, Curve o cualquier AMM, no estás simplemente "guardando" tus criptos. Estás realizando una permuta: entregas dos activos (ETH + USDC) y recibes uno nuevo (LP token).

Por qué el depósito genera ganancia patrimonial

La AEAT considera que cualquier intercambio de un activo por otro diferente es una transmisión patrimonial. Al recibir LP tokens a cambio de tus tokens originales, se produce un hecho imponible si el valor de mercado de lo que entregas difiere de su coste de adquisición.

Ejemplo práctico:

Situación inicial:
- Compraste 1 ETH a 2.000€ hace 6 meses
- Compraste 2.500 USDC a 1€/USDC hace 3 meses

Depósito en pool ETH/USDC (cuando ETH = 2.500€):
- Depositas: 1 ETH (ahora vale 2.500€) + 2.500 USDC
- Recibes: 100 LP tokens UNI-V2 ETH/USDC

Cálculo fiscal del depósito:

ETH:
- Valor de transmisión: 2.500€
- Coste de adquisición: 2.000€
- Ganancia patrimonial: 500€

USDC:
- Valor de transmisión: 2.500€
- Coste de adquisición: 2.500€
- Ganancia patrimonial: 0€

Total ganancia en depósito: 500€
Impuesto (19%): 95€

Valor de adquisición de los LP tokens:
100 LP = 5.000€ (2.500€ ETH + 2.500€ USDC)
Coste unitario: 50€/LP token

El error más común: "No he vendido nada"

Muchos inversores creen que depositar en un pool no tributa porque "siguen teniendo crypto". Esto es incorrecto. Para la AEAT, has transmitido ETH y USDC a cambio de un activo diferente (LP token). Es fiscalmente equivalente a vender y comprar otra cosa.

Consecuencias de no declarar:

• Ganancia patrimonial no declarada
• Base imponible incorrecta para operaciones futuras
• Posible sanción del 50%-150% si Hacienda detecta la omisión

Casos especiales en el depósito

Depósito en pools de stablecoins: Si depositas USDC + USDT en un pool 3pool de Curve, la ganancia suele ser cercana a 0€ porque las stablecoins no varían significativamente de precio. Sin embargo, sigue siendo un hecho imponible que debe registrarse.

Depósito asimétrico (single-sided): Algunos protocolos permiten depositar un solo token. El protocolo lo convierte internamente en los dos tokens del pool. Esto genera dos hechos imponibles: primero el swap interno, luego el depósito.

Depósito en pools multi-asset: En pools como los de Balancer con 4+ tokens, cada token depositado genera su propia ganancia/pérdida patrimonial independiente.

Mientras tus fondos permanecen en el pool, ocurren dos fenómenos económicos con implicaciones fiscales distintas: la acumulación de comisiones y el impermanent loss.

Comisiones del pool: ¿cuándo tributan?

Los pools de liquidez generan comisiones cada vez que alguien realiza un swap. Estas comisiones se distribuyen proporcionalmente entre los LPs y se acumulan dentro del pool, incrementando el valor de los LP tokens.

Tratamiento fiscal de las comisiones:

Existen dos interpretaciones posibles:

Interpretación 1 (conservadora): Las comisiones son rendimientos del capital mobiliario que tributan cuando se materializan (al retirar liquidez o hacer claim).

Interpretación 2 (integrada): Las comisiones se integran en el valor del LP token y tributan como ganancia patrimonial al transmitir el LP.

En la práctica, la segunda interpretación es la más aplicada porque:

• Las comisiones no se "cobran" separadamente en la mayoría de pools (se integran en el valor del LP)
• Simplifica enormemente el cálculo fiscal
• Evita la complejidad de valorar comisiones acumuladas en tiempo real

Ejemplo de comisiones integradas:

Depósito inicial:
- 100 LP tokens valorados en 5.000€
- Coste de adquisición: 5.000€

6 meses después (al retirar):
- Los 100 LP tokens ahora valen 5.400€
- (Diferencia: 400€ de comisiones acumuladas)

Cálculo fiscal al retirar:
- Valor de transmisión LP: 5.400€
- Coste de adquisición LP: 5.000€
- Ganancia patrimonial: 400€
- Impuesto: 76€ (19%)

Impermanent Loss: la pérdida que no puedes deducir (todavía)

El impermanent loss (IL) es la diferencia entre mantener tus tokens en el pool versus haberlos mantenido en tu wallet. Cuando el ratio de precios entre los dos tokens cambia, sufres IL.

Regla fiscal clave: El impermanent loss NO es deducible mientras permaneces en el pool. Es una pérdida no realizada.

Ejemplo visual:

Depósito inicial:
- 1 ETH (2.500€) + 2.500 USDC = 5.000€ total
- Recibes 100 LP tokens

3 meses después (ETH sube a 4.000€):

Si hubieras HODL:
- 1 ETH (4.000€) + 2.500 USDC = 6.500€

En el pool (por rebalanceo AMM):
- ~0.79 ETH (3.160€) + ~3.160 USDC = 6.320€

Impermanent Loss: 6.500€ - 6.320€ = 180€
(Pérdida respecto a no haber depositado)

¿Puedes deducir esos 180€?
NO. El IL no está materializado.

Pero si el pool generó 300€ en comisiones:
Valor real en pool: 6.320€ + 300€ = 6.620€
Resultado vs HODL: 6.620€ - 6.500€ = +120€
(Las comisiones compensaron el IL)

Cuándo se materializa el IL:

El impermanent loss solo se convierte en pérdida fiscal real cuando:

1. Retiras la liquidez (quemas los LP tokens)
2. El valor recuperado es inferior al coste de adquisición de los LP tokens

Si las comisiones superan el IL, no hay pérdida fiscal aunque hayas sufrido impermanent loss.

Cuando decides salir del pool, quemas tus LP tokens y recuperas los activos subyacentes. Esta operación genera una ganancia o pérdida patrimonial sobre los LP tokens.

Mecánica fiscal de la retirada

Fórmula básica:

Ganancia/Pérdida = Valor de transmisión LP - Coste de adquisición LP

Donde:
- Valor de transmisión = valor de mercado de los tokens recibidos
- Coste de adquisición = lo que pagaste al depositar (calculado en Fase 1)

Ejemplo completo de retirada:

Datos del depósito (hace 6 meses):
- Depositaste: 1 ETH (2.500€) + 2.500 USDC
- Recibiste: 100 LP tokens
- Coste adquisición LP: 5.000€
- (Ya declaraste 500€ de ganancia por la plusvalía del ETH)

Retirada (hoy):
- Quemas: 100 LP tokens
- Recibes: 0.85 ETH (3.400€, ETH = 4.000€) + 3.400 USDC
- Valor total recuperado: 6.800€

Cálculo fiscal:
- Valor transmisión LP: 6.800€
- Coste adquisición LP: 5.000€
- Ganancia patrimonial: 1.800€
- Impuesto (21% segundo tramo): 378€

Nuevo coste de adquisición de los tokens recibidos:
- 0.85 ETH con coste = 3.400€ (4.000€/ETH)
- 3.400 USDC con coste = 3.400€ (1€/USDC)

Casos especiales en la retirada

Retirada parcial: Si solo retiras el 50% de tu posición, aplicas FIFO sobre los LP tokens. Si todos tienen el mismo coste de adquisición, calculas proporcionalmente.

Tienes 100 LP con coste total 5.000€ (50€/LP)
Retiras 40 LP tokens:
- Coste de los 40 LP: 2.000€
- Valor recuperado: 2.800€
- Ganancia: 800€

Quedan 60 LP con coste: 3.000€

Retirada con pérdida (IL > comisiones):

Depósito:
- 100 LP tokens, coste: 5.000€

Retirada (mercado bajista + alto IL):
- Recuperas: 4.200€ en tokens
- Pérdida patrimonial: 800€

Esta pérdida SÍ es deducible.
Compensa otras ganancias del año o los 4 siguientes.

Retirada a un solo token: Algunos protocolos permiten retirar todo en un solo token (ej: solo USDC). Esto implica un swap interno adicional que genera otro hecho imponible.

No todos los pools funcionan igual, y las diferencias tienen implicaciones fiscales.

Pools estándar 50/50 (Uniswap V2, PancakeSwap)

Características:

• Dos tokens en proporción 50/50 por valor
• LP token fungible y estándar
• Comisiones integradas en el valor del LP

Fiscalidad: La más sencilla. Aplica el modelo de tres fases descrito arriba.

Pools de liquidez concentrada (Uniswap V3)

Características:

• Liquidez en rangos de precio específicos
• Posición representada por NFT (no token fungible)
• Mayor eficiencia de capital pero mayor riesgo de IL

Fiscalidad especial:

• El NFT de posición tiene tratamiento de activo único
• Si el precio sale de tu rango, dejas de ganar comisiones (no hay nuevo hecho imponible)
• Al cerrar la posición, calculas ganancia sobre el NFT como activo único

Ejemplo Uniswap V3:

Apertura posición:
- Depositas 1 ETH + 3.000 USDC en rango 2.800-3.200 USDC/ETH
- Recibes NFT #12345
- Coste adquisición NFT: 6.000€

Cierre posición:
- Quemas NFT #12345
- Recuperas 0.9 ETH + 3.500 USDC = 7.100€
- Ganancia: 1.100€

Pools de stablecoins (Curve 3pool, FRAX)

Características:

• Tokens con precio similar (USDC, USDT, DAI)
• Bajo impermanent loss
• Comisiones más bajas pero más estables

Fiscalidad:

• Depósito suele generar ganancia cercana a 0€
• Rendimientos principalmente por comisiones y rewards externos
• Ideal para inversores conservadores desde perspectiva fiscal

Ejemplo Curve 3pool:

Depósito:
- 10.000 USDC a 0,99€/USDC = 9.900€ coste
- Valor de mercado: 10.000€
- Ganancia en depósito: 100€ (mínima)

1 año después:
- Recuperas 10.400 tokens (USDC+DAI+USDT)
- Valor: 10.350€
- Ganancia: 450€ (comisiones - pequeño IL)

Pools con incentivos externos (Liquidity Mining)

Muchos pools ofrecen rewards adicionales en tokens del protocolo (UNI, CRV, CAKE) además de las comisiones del trading.

Fiscalidad de los rewards:

Ejemplo con rewards CRV:

Depositas en pool Curve ETH/stETH:
- 100 LP tokens, coste: 10.000€
- Stakeas los LP en gauge de Curve

Durante 6 meses:
- Claims mensuales: total 200 CRV
- Valor al claim: media 0,50€/CRV = 100€
- Rendimientos capital mobiliario: 100€
- Impuesto: 19€

Al retirar LP:
- Valor recuperado: 11.500€
- Ganancia sobre LP: 1.500€
- Impuesto: 315€ (21%)

Inventario CRV:
- 200 CRV con coste 100€ = 0,50€/CRV

Para una guía más detallada sobre farming y rewards, consulta nuestro artículo sobre cómo tributa el yield farming en España.

Vamos a seguir un caso real completo, desde la compra inicial de tokens hasta la venta final a euros.

Perfil del inversor

María compra ETH y USDC, los deposita en un pool de Uniswap, recibe rewards de liquidity mining, y finalmente vende todo a euros.

Cronología de operaciones

Enero 2024: Compra inicial

- Compra 2 ETH a 2.200€/ETH = 4.400€
- Compra 4.400 USDC a 1€/USDC = 4.400€
- Total invertido: 8.800€

Febrero 2024: Depósito en pool

ETH ahora vale 2.500€/ETH

Deposita en pool ETH/USDC de Uniswap:
- 2 ETH (valor: 5.000€)
- 5.000 USDC (necesita comprar 600 más)
- Compra adicional: 600 USDC a 1€ = 600€

Recibe: 200 LP tokens UNI-V2 ETH/USDC

Cálculo fiscal del depósito:

ETH:
- Valor transmisión: 5.000€
- Coste adquisición: 4.400€
- Ganancia: 600€

USDC:
- Valor transmisión: 5.000€
- Coste adquisición: 5.000€ (4.400 + 600)
- Ganancia: 0€

Ganancia total depósito: 600€
Impuesto Q1: 114€ (19%)

Coste adquisición LP tokens:
200 LP = 10.000€ (50€/LP)

Febrero-Julio 2024: Liquidity mining

Stakea los LP tokens en farm de Uniswap
Claims mensuales de UNI:

- Feb: 20 UNI @ 8€ = 160€
- Mar: 22 UNI @ 7€ = 154€
- Abr: 18 UNI @ 9€ = 162€
- May: 21 UNI @ 6€ = 126€
- Jun: 19 UNI @ 7€ = 133€
- Jul: 20 UNI @ 8€ = 160€

Total rewards: 120 UNI = 895€
Rendimientos capital mobiliario: 895€
Impuesto (19%): 170,05€

Inventario UNI: 120 tokens
Coste medio: 7,46€/UNI

Agosto 2024: Retirada del pool

ETH ahora vale 3.200€/ETH

Quema 200 LP tokens:
- Recibe: 1.7 ETH (5.440€) + 5.440 USDC
- Valor total: 10.880€

(Nota: Menos ETH y más USDC que al inicio = IL por subida de ETH)
(Pero el valor total subió por comisiones acumuladas)

Cálculo fiscal retirada:
- Valor transmisión LP: 10.880€
- Coste adquisición LP: 10.000€
- Ganancia: 880€
- Impuesto (19%): 167,20€

Nuevo inventario:
- 1.7 ETH con coste 5.440€ (3.200€/ETH)
- 5.440 USDC con coste 5.440€
- 120 UNI con coste 895€

Septiembre 2024: Venta a euros

Vende todo:

1.7 ETH a 3.500€/ETH = 5.950€
- Coste: 5.440€
- Ganancia: 510€

5.440 USDC a 1€ = 5.440€
- Coste: 5.440€
- Ganancia: 0€

120 UNI a 10€ = 1.200€
- Coste: 895€
- Ganancia: 305€

Ganancias venta: 815€
Impuesto (19%): 154,85€

Resumen fiscal anual de María

Resultado económico de María:

• Inversión inicial: 8.800€ + 600€ = 9.400€
• Recuperación final: 5.950€ + 5.440€ + 1.200€ = 12.590€
• Beneficio bruto: 3.190€
• Impuestos pagados: 606,10€
• Beneficio neto: 2.583,90€ (27,5% rentabilidad neta)

Estos son los errores más comunes que detectamos en análisis de carteras con posiciones de liquidez:

Error 1: "El depósito no tributa, solo muevo mis crypto"

Incorrecto. Depositar en un pool es una permuta: entregas tokens A+B, recibes token LP. Si el valor de mercado de A o B cambió desde su compra, hay ganancia patrimonial.

Consecuencia: Ganancia no declarada. Si Hacienda detecta discrepancias en tu patrimonio crypto, puede iniciar inspección.

Error 2: "Declaro todo junto cuando venda a euros"

Incorrecto. Cada fase tiene su momento fiscal:

• Depósito: cuando depositas
• Rewards: cuando haces claim
• Retirada: cuando quemas LP
• Venta: cuando conviertes a fiat

Consecuencia: Declaración temporal incorrecta. Los rendimientos y ganancias deben imputarse al ejercicio fiscal en que se generan, no cuando conviertes a euros.

Error 3: "El impermanent loss me genera pérdidas deducibles"

Incorrecto mientras permanezcas en el pool. El IL es pérdida latente, no realizada. Solo puedes deducirla al retirar si el valor recuperado es inferior al coste de adquisición de los LP tokens.

Consecuencia: Declarar pérdidas no realizadas puede ser rechazado por la AEAT y generar sanción.

Error 4: "Los LP tokens no valen nada, son solo un certificado"

Incorrecto. Los LP tokens son activos patrimoniales con valor de mercado. Representan tu derecho sobre los tokens del pool más las comisiones acumuladas. Tienen coste de adquisición (lo que depositaste) y valor de transmisión (lo que recuperas).

Consecuencia: No llevar registro de LP tokens hace imposible calcular correctamente las ganancias al retirar.

Error 5: "Uso el valor del pool para calcular mi patrimonio"

Parcialmente correcto. Para el modelo 721 (declaración de crypto en el extranjero), sí debes usar el valor de mercado de tu posición a 31 de diciembre. Pero para calcular ganancias/pérdidas, usas el coste de adquisición histórico.

Para saber más sobre el modelo 721 y posiciones DeFi, consulta nuestra guía sobre el modelo 721 y criptomonedas.

Error 6: "Las comisiones del pool son como intereses bancarios"

Conceptualmente similar, pero fiscalmente diferente. Las comisiones de un pool de liquidez no se "pagan" separadamente como los intereses de un depósito. Se integran en el valor del LP token y tributan como ganancia patrimonial al transmitir el LP, no como rendimientos del capital mobiliario.

Excepción: Los rewards de liquidity mining (tokens UNI, CRV, etc.) sí tributan como rendimientos al hacer claim.

Si el valor total de tus criptoactivos en el extranjero supera 50.000€ a 31 de diciembre, debes presentar el modelo 721.

Cómo declarar LP tokens en el 721

Los LP tokens deben declararse por su valor de mercado subyacente, no por el "número" de LP tokens.

Ejemplo a 31 de diciembre:

Posiciones en pools:
- 500 LP tokens ETH/USDC (representan 2 ETH + 6.000 USDC)
  ETH = 3.500€ → 2 × 3.500€ = 7.000€
  USDC → 6.000€
  Valor LP: 13.000€

- 1.000 LP tokens stETH/ETH en Curve
  Valor subyacente: 15.000€

- Rewards pendientes de claim: 200 CRV @ 0,60€ = 120€

Total posiciones DeFi: 28.120€

Otros activos crypto:
- 5 ETH en wallet: 17.500€
- 3.000 USDC en exchange: 3.000€

Total crypto: 48.620€ → NO supera 50.000€

Si ETH hubiera estado a 4.000€:
- LP ETH/USDC: 14.000€
- ETH en wallet: 20.000€
- Total: 52.120€ → SÍ obligatorio modelo 721

Plazo y sanciones

• Plazo: hasta 31 de marzo del año siguiente
• Sanción mínima: 10.000€ por no presentar
• Prescripción extendida: 10 años (en vez de 4) si no presentas

Gestionar la fiscalidad de pools de liquidez manualmente es complejo. Estas herramientas ayudan:

Para visualización de posiciones

• DeBank: Excelente para ver valor actual de LP tokens en múltiples chains
• Zapper: Interfaz clara, detecta bien pools de Uniswap, Curve, Balancer
• APY.Vision: Especializado en tracking de IL y rendimientos de pools

Para exportación de datos

• Etherscan/PolygonScan: Exporta transacciones de depósito/retiro
• The Graph: APIs para obtener datos históricos de pools
• Dune Analytics: Queries personalizadas para análisis avanzado

Para cálculo fiscal

Las herramientas automáticas tienen limitaciones significativas con LP tokens:

• No siempre detectan el depósito como permuta
• Valoran incorrectamente el coste de adquisición del LP
• No integran bien las comisiones acumuladas

Para carteras con múltiples posiciones de liquidez, el análisis profesional de carteras DeFi garantiza:

• Detección correcta de cada fase fiscal
• Valoración precisa de LP tokens en cada momento
• Integración de comisiones e IL en los cálculos
• Informes auditables para la AEAT

Puedes ver más opciones en nuestra comparativa de herramientas para rastrear criptomonedas.

Uniswap

V2 (pools clásicos):

• LP token ERC-20 estándar
• Fiscalidad directa según modelo de 3 fases
• Comisión fija 0.3%

V3 (liquidez concentrada):

• Posición como NFT
• Mayor complejidad fiscal por rangos de precio
• Posibilidad de quedarse "out of range" (sin generar comisiones)

Curve Finance

Especialidades:

• Pools optimizados para stablecoins (bajo IL)
• Sistema de gauge voting (veCRV)
• Rewards en CRV que tributan al claim

Fiscalidad específica:

• Lockear CRV por veCRV es permuta
• El boost de rewards no cambia la naturaleza fiscal
• Bribes recibidos por votar tributan como rendimientos

Balancer

Especialidades:

• Pools con más de 2 tokens
• Pesos configurables (no necesariamente 50/50)
• LP tokens que representan múltiples activos

Fiscalidad específica:

• Al depositar, cada token genera su propia ganancia/pérdida
• El rebalanceo interno no genera hechos imponibles adicionales
• Los rewards BAL tributan como rendimientos

PancakeSwap (BSC)

Especialidades:

• Gas fees muy bajos
• Syrup pools para staking de CAKE
• Sistema de lottery y predictions

Fiscalidad específica:

• Mismo tratamiento que Uniswap V2
• Los CAKE de Syrup pools son rendimientos
• Lottery y predictions tributan como ganancias (no exentos como loterías tradicionales)

1. Documenta desde el primer depósito

Para cada interacción con un pool, registra:

• Hash de transacción
• Tokens depositados y cantidades
• Valor en EUR en el momento exacto
• LP tokens recibidos
• Fecha y hora

Esto es imprescindible para calcular correctamente el coste de adquisición.

2. Agrupa claims de rewards

Cada claim genera un hecho imponible. Si haces claims diarios de pequeñas cantidades, tendrás cientos de registros.

Estrategia: Acumula rewards y haz claims mensuales o trimestrales. Menos registros, misma tributación total.

3. Considera el timing de retiradas

Si tienes ganancias significativas en el pool, evalúa:

• ¿Tienes pérdidas patrimoniales del mismo año para compensar?
• ¿Te conviene retirar en diciembre o esperar a enero?
• ¿El mercado sugiere que las comisiones futuras compensarán el IL?

4. Usa pools de stablecoins para simplificar

Los pools de stablecoins (Curve 3pool, FRAX) generan:

• Ganancia mínima en depósito (precios estables)
• IL muy bajo
• Rendimientos más predecibles

Fiscalmente son mucho más sencillos de gestionar.

5. Lleva contabilidad separada por pool

Cada pool es un "activo" independiente. Mantén registros separados:

• Pool ETH/USDC Uniswap V2
• Pool stETH/ETH Curve
• Pool USDC/USDT PancakeSwap

No mezcles los cálculos entre pools diferentes.

¿Depositar en un pool de liquidez tributa aunque no venda a euros?

Sí. El depósito es una permuta (entregas tokens, recibes LP tokens). Si el valor de mercado de los tokens depositados difiere de su coste de adquisición, hay ganancia patrimonial. Esto ocurre independientemente de si después conviertes a euros o no.

¿Cómo calculo el coste de adquisición de mis LP tokens?

Suma el valor de mercado de todos los tokens que depositaste en el momento del depósito. Si depositaste 1 ETH (valorado en 2.500€) + 2.500 USDC, el coste de adquisición de tus LP tokens es 5.000€.

¿Las comisiones del pool tributan como rendimientos o como ganancias?

Como ganancias patrimoniales, integradas en el valor del LP token. Al retirar liquidez, la diferencia entre lo recuperado y el coste de adquisición del LP incluye las comisiones acumuladas. No se declaran por separado.

¿Y los rewards de liquidity mining (UNI, CRV, CAKE)?

Como rendimientos del capital mobiliario, al valor de mercado en el momento del claim. Son diferentes de las comisiones del pool: los rewards se "reclaman" activamente y tributan en ese momento.

¿Puedo deducir el impermanent loss?

Solo al retirar la liquidez, si el valor recuperado es inferior al coste de adquisición de los LP tokens. Mientras permanezcas en el pool, el IL es pérdida latente no deducible.

¿Cómo declaro LP tokens de Uniswap V3 (NFTs)?

Como un activo único. El NFT representa tu posición completa. Al cerrarla, calculas ganancia/pérdida comparando el valor recuperado con el coste de adquisición del NFT (lo que depositaste al crear la posición).

¿Debo declarar mis LP tokens en el modelo 721?

Si el total de tu crypto supera 50.000€ a 31 de diciembre, sí. Los LP tokens se declaran por su valor de mercado subyacente (el valor de los tokens que representan en ese momento).

¿Cómo afecta el "rebalanceo" del pool a mis impuestos?

No genera hecho imponible adicional. El rebalanceo automático del AMM es interno al pool. Solo tributas al depositar (permuta inicial) y al retirar (transmisión del LP). Los cambios de proporciones intermedios no se declaran.

¿Qué pasa si el protocolo es hackeado y pierdo mis LP tokens?

Es pérdida patrimonial deducible. Debes poder demostrar que tenías la posición y que el hack causó la pérdida. Guarda: hash de depósito, documentación del incidente, y cualquier comunicación del protocolo.

¿Puedo usar el método LIFO en vez de FIFO para LP tokens?

No. La normativa española obliga a usar FIFO (First In, First Out) para calcular ganancias patrimoniales en criptoactivos. Si tienes múltiples depósitos en el mismo pool, las primeras participaciones que depositas son las primeras que se consideran vendidas.

¿Cómo documento mis posiciones para Hacienda?

Guarda los hashes de transacción de cada depósito, claim y retirada. Complementa con capturas de exploradores (Etherscan) mostrando cantidades y valores. Para carteras complejas, considera servicios profesionales de análisis que generan informes auditables.

¿Qué hago si no declaré operaciones con LP tokens en años anteriores?

Regulariza cuanto antes. Opciones: declaración complementaria (si el plazo no cerró), extemporánea voluntaria (después de plazo, menor sanción), o esperar requerimiento (mayor sanción). Consulta nuestra guía sobre errores al declarar criptomonedas para más detalles.

Los pools de liquidez ofrecen oportunidades de rendimiento atractivas, pero su complejidad fiscal es significativa. Cada depósito es una permuta. Cada retirada es una transmisión. Y las comisiones, rewards e impermanent loss añaden capas adicionales que deben gestionarse correctamente.

Claves para una fiscalidad correcta de LP tokens:

1. El depósito tributa: No ignores la ganancia latente al entrar en el pool
2. Las comisiones van integradas: Tributan como ganancia patrimonial al retirar
3. Los rewards son rendimientos: Tributan al hacer claim, al valor del momento
4. El IL solo es deducible al salir: No antes
5. Cada pool es un activo separado: Lleva contabilidad independiente
6. FIFO obligatorio: Para múltiples posiciones en el mismo pool
7. Modelo 721 si superas 50.000€: Incluye el valor subyacente de tus LP

Próximos pasos recomendados:

• Si tienes posiciones en pools: Revisa que tienes documentado el coste de adquisición de cada LP token
• Si no has declarado correctamente: Solicita un análisis de tu cartera DeFi para evaluar obligaciones pendientes
• Si necesitas liquidaciones fiscales: Nuestro servicio de liquidaciones fiscales prepara los modelos listos para presentar
• Para asesoramiento continuado: La asesoría fiscal especializada te acompaña durante todo el año

Declarar correctamente tus LP tokens no solo evita sanciones: te permite tener control real sobre tu situación fiscal y tomar decisiones informadas sobre cuándo entrar o salir de posiciones.

En Cleriontax somos especialistas en fiscalidad de pools de liquidez y posiciones DeFi complejas. Nuestro equipo combina conocimiento técnico de protocolos AMM con experiencia fiscal para ofrecerte:

• Análisis de todas tus posiciones LP: Uniswap, Curve, Balancer, PancakeSwap y más
• Cálculo correcto del coste de adquisición: Aunque hayas depositado hace años
• Integración de comisiones e IL: En los cálculos de ganancias/pérdidas
• Tratamiento diferenciado de rewards: Separando rendimientos de ganancias patrimoniales
• Informes auditables: Documentación válida ante requerimiento de la AEAT

Solicita análisis de tus posiciones de liquidez →

Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene finalidad informativa y educativa. No constituye asesoramiento fiscal personalizado. La normativa fiscal está sujeta a interpretación y cada situación personal es única. Consulta siempre con un asesor fiscal profesional antes de tomar decisiones fiscales.

Última actualización: Diciembre 2025

Publicado por: Equipo Cleriontax – Especialistas en Fiscalidad DeFi y Análisis On-Chain