LP Tokens al Descobert: Com Tributen els Pools de Liquiditat a Espanya

Els pools de liquiditat són el cor de les finances descentralitzades. Sense ells, no existirien Uniswap, Curve, PancakeSwap ni pràcticament cap protocol DeFi. Quan diposites els teus criptoactius en un pool, et converteixes en liquidity provider (LP) i reps tokens LP que representen la teva participació. A canvi, guanyes una porció de les comissions que genera el pool.

Sona senzill. Però fiscalment, és un laberint.

Aquest article descompon, pas a pas, el cicle fiscal complet dels LP tokens: des que diposites el primer euro fins que retires l’últim cèntim. Amb exemples numèrics, casos pràctics i les claus per declarar correctament davant l’AEAT.

Un liquidity pool és un contracte intel·ligent que conté reserves de dos o més criptoactius. Els usuaris poden intercanviar tokens contra aquestes reserves (swaps), i els proveïdors de liquiditat (LPs) reben comissions per facilitar aquests intercanvis.

Mecànica bàsica:

1. Diposites dos tokens en proporció equivalent (ex: ETH + USDC per valor de 50/50)
2. Reps tokens LP que certifiquen la teva participació en el pool
3. Mentre hi romandràs, la teva participació acumula comissions de trading
4. En retirar, cremes els tokens LP i recuperes els actius subjacents (modificats per comissions i impermanent loss)

El problema fiscal: Cadascun d’aquests passos té conseqüències tributàries específiques que la normativa espanyola no contempla expressament, obligant a aplicar criteris generals sobre permutes, rendiments i transmissions patrimonials.

Els tres moments fiscals d’un liquidity pool

Aquesta estructura de "triple tributació" és el que fa que la fiscalitat dels pools sigui especialment complexa. No n’hi ha prou amb declarar quan vens a euros: cada fase intermèdia pot generar obligacions fiscals independents.

Quan diposites tokens en un pool d’Uniswap, Curve o qualsevol AMM, no estàs simplement "guardant" les teves criptos. Estàs realitzant una permuta: lliures dos actius (ETH + USDC) i en reps un de nou (token LP).

Per què el dipòsit genera guany patrimonial

L’AEAT considera que qualsevol intercanvi d’un actiu per un altre de diferent és una transmissió patrimonial. En rebre tokens LP a canvi dels teus tokens originals, es produeix un fet imposable si el valor de mercat del que lliures difereix del seu cost d’adquisició.

Exemple pràctic:

Situació inicial:
- Vas comprar 1 ETH a 2.000€ fa 6 mesos
- Vas comprar 2.500 USDC a 1€/USDC fa 3 mesos

Dipòsit al pool ETH/USDC (quan ETH = 2.500€):
- Diposites: 1 ETH (ara val 2.500€) + 2.500 USDC
- Reps: 100 tokens LP UNI-V2 ETH/USDC

Càlcul fiscal del dipòsit:

ETH:
- Valor de transmissió: 2.500€
- Cost d’adquisició: 2.000€
- Guany patrimonial: 500€

USDC:
- Valor de transmissió: 2.500€
- Cost d’adquisició: 2.500€
- Guany patrimonial: 0€

Guany total en dipòsit: 500€
Impost (19%): 95€

Valor d’adquisició dels tokens LP:
100 LP = 5.000€ (2.500€ ETH + 2.500€ USDC)
Cost unitari: 50€/token LP

L’error més comú: "No he venut res"

Molts inversors creuen que dipositar en un pool no tributa perquè "continuen tenint cripto". Això és incorrecte. Per a l’AEAT, has transmès ETH i USDC a canvi d’un actiu diferent (token LP). És fiscalment equivalent a vendre i comprar una altra cosa.

Conseqüències de no declarar:

• Guany patrimonial no declarat
• Base imposable incorrecta per a operacions futures
• Possible sanció del 50%-150% si Hisenda detecta l’omissió

Casos especials en el dipòsit

Dipòsit en pools de stablecoins: Si diposites USDC + USDT en un pool 3pool de Curve, el guany sol ser proper a 0€ perquè les stablecoins no varien significativament de preu. Tanmateix, continua sent un fet imposable que cal registrar.

Dipòsit asimètric (single-sided): Alguns protocols permeten dipositar un sol token. El protocol el converteix internament en els dos tokens del pool. Això genera dos fets imposables: primer l’swap intern, després el dipòsit.

Dipòsit en pools multi-asset: En pools com els de Balancer amb 4+ tokens, cada token dipositat genera el seu propi guany/pèrdua patrimonial independent.

Mentre els teus fons romanen al pool, passen dos fenòmens econòmics amb implicacions fiscals diferents: l’acumulació de comissions i l’impermanent loss.

Comissions del pool: quan tributen?

Els pools de liquiditat generen comissions cada vegada que algú fa un swap. Aquestes comissions es distribueixen proporcionalment entre els LPs i s’acumulen dins el pool, incrementant el valor dels tokens LP.

Tractament fiscal de les comissions:

Hi ha dues interpretacions possibles:

Interpretació 1 (conservadora): Les comissions són rendiments del capital mobiliari que tributen quan es materialitzen (en retirar liquiditat o fer claim).

Interpretació 2 (integrada): Les comissions s’integren en el valor del token LP i tributen com a guany patrimonial en transmetre el LP.

A la pràctica, la segona interpretació és la més aplicada perquè:

• Les comissions no es "cobren" separadament en la majoria de pools (s’integren en el valor del LP)
• Simplifica enormement el càlcul fiscal
• Evita la complexitat de valorar comissions acumulades en temps real

Exemple de comissions integrades:

Dipòsit inicial:
- 100 tokens LP valorats en 5.000€
- Cost d’adquisició: 5.000€

6 mesos després (en retirar):
- Els 100 tokens LP ara valen 5.400€
- (Diferència: 400€ de comissions acumulades)

Càlcul fiscal en retirar:
- Valor de transmissió LP: 5.400€
- Cost d’adquisició LP: 5.000€
- Guany patrimonial: 400€
- Impost: 76€ (19%)

Impermanent Loss: la pèrdua que no pots deduir (encara)

L’impermanent loss (IL) és la diferència entre mantenir els teus tokens al pool versus haver-los mantingut a la teva wallet. Quan el ràtio de preus entre els dos tokens canvia, pateixes IL.

Regla fiscal clau: L’impermanent loss NO és deduïble mentre romangues al pool. És una pèrdua no realitzada.

Exemple visual:

Dipòsit inicial:
- 1 ETH (2.500€) + 2.500 USDC = 5.000€ total
- Reps 100 tokens LP

3 mesos després (ETH puja a 4.000€):

Si haguessis HODL:
- 1 ETH (4.000€) + 2.500 USDC = 6.500€

Al pool (per rebalanceig AMM):
- ~0,79 ETH (3.160€) + ~3.160 USDC = 6.320€

Impermanent Loss: 6.500€ - 6.320€ = 180€
(Pèrdua respecte a no haver dipositat)

Pots deduir aquests 180€?
NO. L’IL no està materialitzat.

Però si el pool va generar 300€ en comissions:
Valor real al pool: 6.320€ + 300€ = 6.620€
Resultat vs HODL: 6.620€ - 6.500€ = +120€
(Les comissions van compensar l’IL)

Quan es materialitza l’IL:

L’impermanent loss només es converteix en pèrdua fiscal real quan:

1. Retires la liquiditat (cremes els tokens LP)
2. El valor recuperat és inferior al cost d’adquisició dels tokens LP

Si les comissions superen l’IL, no hi ha pèrdua fiscal encara que hagis patit impermanent loss.

Quan decideixes sortir del pool, cremes els teus tokens LP i recuperes els actius subjacents. Aquesta operació genera un guany o pèrdua patrimonial sobre els tokens LP.

Mecànica fiscal de la retirada

Fórmula bàsica:

Guany/Pèrdua = Valor de transmissió LP - Cost d’adquisició LP

On:
- Valor de transmissió = valor de mercat dels tokens rebuts
- Cost d’adquisició = el que vas “pagar” en dipositar (calculat a la Fase 1)

Exemple complet de retirada:

Dades del dipòsit (fa 6 mesos):
- Vas dipositar: 1 ETH (2.500€) + 2.500 USDC
- Vas rebre: 100 tokens LP
- Cost d’adquisició LP: 5.000€
- (Ja vas declarar 500€ de guany per la plusvàlua de l’ETH)

Retirada (avui):
- Cremes: 100 tokens LP
- Reps: 0,85 ETH (3.400€, ETH = 4.000€) + 3.400 USDC
- Valor total recuperat: 6.800€

Càlcul fiscal:
- Valor transmissió LP: 6.800€
- Cost d’adquisició LP: 5.000€
- Guany patrimonial: 1.800€
- Impost (21% segon tram): 378€

Nou cost d’adquisició dels tokens rebuts:
- 0,85 ETH amb cost = 3.400€ (4.000€/ETH)
- 3.400 USDC amb cost = 3.400€ (1€/USDC)

Casos especials en la retirada

Retirada parcial: Si només retires el 50% de la teva posició, apliques FIFO sobre els tokens LP. Si tots tenen el mateix cost d’adquisició, calcules proporcionalment.

Tens 100 LP amb cost total 5.000€ (50€/LP)
Retires 40 tokens LP:
- Cost dels 40 LP: 2.000€
- Valor recuperat: 2.800€
- Guany: 800€

Queden 60 LP amb cost: 3.000€

Retirada amb pèrdua (IL > comissions):

Dipòsit:
- 100 tokens LP, cost: 5.000€

Retirada (mercat baixista + IL alta):
- Recuperes: 4.200€ en tokens
- Pèrdua patrimonial: 800€

Aquesta pèrdua SÍ és deduïble.
Compensa altres guanys de l’any o els 4 següents.

Retirada a un sol token: Alguns protocols permeten retirar-ho tot en un sol token (ex: només USDC). Això implica un swap intern addicional que genera un altre fet imposable.

No tots els pools funcionen igual, i les diferències tenen implicacions fiscals.

Pools estàndard 50/50 (Uniswap V2, PancakeSwap)

Característiques:

• Dos tokens en proporció 50/50 per valor
• Token LP fungible i estàndard
• Comissions integrades en el valor del LP

Fiscalitat: La més senzilla. Aplica el model de tres fases descrit a dalt.

Pools de liquiditat concentrada (Uniswap V3)

Característiques:

• Liquiditat en rangs de preu específics
• Posició representada per NFT (no token fungible)
• Més eficiència de capital però més risc d’IL

Fiscalitat especial:

• L’NFT de posició té tractament d’actiu únic
• Si el preu surt del teu rang, deixes de guanyar comissions (no hi ha nou fet imposable)
• En tancar la posició, calcules guany sobre l’NFT com a actiu únic

Exemple Uniswap V3:

Obertura posició:
- Diposites 1 ETH + 3.000 USDC en rang 2.800-3.200 USDC/ETH
- Reps NFT #12345
- Cost d’adquisició NFT: 6.000€

Tancament posició:
- Cremes NFT #12345
- Recuperes 0,9 ETH + 3.500 USDC = 7.100€
- Guany: 1.100€

Pools de stablecoins (Curve 3pool, FRAX)

Característiques:

• Tokens amb preu similar (USDC, USDT, DAI)
• Impermanent loss baixa
• Comissions més baixes però més estables

Fiscalitat:

• El dipòsit sol generar guany proper a 0€
• Rendiments principalment per comissions i rewards externs
• Ideal per a inversors conservadors des de perspectiva fiscal

Exemple Curve 3pool:

Dipòsit:
- 10.000 USDC a 0,99€/USDC = 9.900€ cost
- Valor de mercat: 10.000€
- Guany en dipòsit: 100€ (mínim)

1 any després:
- Recuperes 10.400 tokens (USDC+DAI+USDT)
- Valor: 10.350€
- Guany: 450€ (comissions - petit IL)

Pools amb incentius externs (Liquidity Mining)

Molts pools ofereixen rewards addicionals en tokens del protocol (UNI, CRV, CAKE) a més de les comissions del trading.

Fiscalitat dels rewards:

Exemple amb rewards CRV:

Diposites en pool Curve ETH/stETH:
- 100 tokens LP, cost: 10.000€
- Stakeges els LP al gauge de Curve

Durant 6 mesos:
- Claims mensuals: total 200 CRV
- Valor al claim: mitjana 0,50€/CRV = 100€
- Rendiments del capital mobiliari: 100€
- Impost: 19€

En retirar LP:
- Valor recuperat: 11.500€
- Guany sobre LP: 1.500€
- Impost: 315€ (21%)

Inventari CRV:
- 200 CRV amb cost 100€ = 0,50€/CRV

Per a una guia més detallada sobre farming i rewards, consulta el nostre article sobre com tributa el yield farming a Espanya.

Seguirem un cas real complet, des de la compra inicial de tokens fins a la venda final a euros.

Perfil de l’inversor

La Maria compra ETH i USDC, els diposita en un pool d’Uniswap, rep rewards de liquidity mining i finalment ven tot a euros.

Cronologia d’operacions

Gener 2024: Compra inicial

- Compra 2 ETH a 2.200€/ETH = 4.400€
- Compra 4.400 USDC a 1€/USDC = 4.400€
- Total invertit: 8.800€

Febrer 2024: Dipòsit al pool

ETH ara val 2.500€/ETH

Diposita al pool ETH/USDC d’Uniswap:
- 2 ETH (valor: 5.000€)
- 5.000 USDC (necessita comprar 600 més)
- Compra addicional: 600 USDC a 1€ = 600€

Rep: 200 tokens LP UNI-V2 ETH/USDC

Càlcul fiscal del dipòsit:

ETH:
- Valor transmissió: 5.000€
- Cost d’adquisició: 4.400€
- Guany: 600€

USDC:
- Valor transmissió: 5.000€
- Cost d’adquisició: 5.000€ (4.400 + 600)
- Guany: 0€

Guany total dipòsit: 600€
Impost T1: 114€ (19%)

Cost d’adquisició tokens LP:
200 LP = 10.000€ (50€/LP)

Febrer-Juliol 2024: Liquidity mining

Stakeja els tokens LP en farm d’Uniswap
Claims mensuals d’UNI:

- Feb: 20 UNI @ 8€ = 160€
- Mar: 22 UNI @ 7€ = 154€
- Abr: 18 UNI @ 9€ = 162€
- Maig: 21 UNI @ 6€ = 126€
- Jun: 19 UNI @ 7€ = 133€
- Jul: 20 UNI @ 8€ = 160€

Total rewards: 120 UNI = 895€
Rendiments del capital mobiliari: 895€
Impost (19%): 170,05€

Inventari UNI: 120 tokens
Cost mitjà: 7,46€/UNI

Agost 2024: Retirada del pool

ETH ara val 3.200€/ETH

Crema 200 tokens LP:
- Rep: 1,7 ETH (5.440€) + 5.440 USDC
- Valor total: 10.880€

(Nota: Menys ETH i més USDC que a l’inici = IL per pujada d’ETH)
(Però el valor total va pujar per comissions acumulades)

Càlcul fiscal retirada:
- Valor transmissió LP: 10.880€
- Cost d’adquisició LP: 10.000€
- Guany: 880€
- Impost (19%): 167,20€

Nou inventari:
- 1,7 ETH amb cost 5.440€ (3.200€/ETH)
- 5.440 USDC amb cost 5.440€
- 120 UNI amb cost 895€

Setembre 2024: Venda a euros

Ven tot:

1,7 ETH a 3.500€/ETH = 5.950€
- Cost: 5.440€
- Guany: 510€

5.440 USDC a 1€ = 5.440€
- Cost: 5.440€
- Guany: 0€

120 UNI a 10€ = 1.200€
- Cost: 895€
- Guany: 305€

Guanys venda: 815€
Impost (19%): 154,85€

Resum fiscal anual de la Maria

Resultat econòmic de la Maria:

• Inversió inicial: 8.800€ + 600€ = 9.400€
• Recuperació final: 5.950€ + 5.440€ + 1.200€ = 12.590€
• Benefici brut: 3.190€
• Impostos pagats: 606,10€
• Benefici net: 2.583,90€ (27,5% rendibilitat neta)

Aquests són els errors més comuns que detectem en anàlisi de carteres amb posicions de liquiditat:

Error 1: "El dipòsit no tributa, només moc les meves crypto"

Incorrecte. Dipositar en un pool és una permuta: lliures tokens A+B, reps token LP. Si el valor de mercat d’A o B va canviar des de la compra, hi ha guany patrimonial.

Conseqüència: Guany no declarat. Si Hisenda detecta discrepàncies en el teu patrimoni crypto, pot iniciar inspecció.

Error 2: "Ho declaro tot junt quan vengui a euros"

Incorrecte. Cada fase té el seu moment fiscal:

• Dipòsit: quan diposites
• Rewards: quan fas claim
• Retirada: quan cremes LP
• Venda: quan converteixes a fiat

Conseqüència: Declaració temporal incorrecta. Els rendiments i guanys s’han d’imputar a l’exercici fiscal en què es generen, no quan converteixes a euros.

Error 3: "L’impermanent loss em genera pèrdues deduïbles"

Incorrecte mentre romanguis al pool. L’IL és pèrdua latent, no realitzada. Només la pots deduir en retirar si el valor recuperat és inferior al cost d’adquisició dels tokens LP.

Conseqüència: Declarar pèrdues no realitzades pot ser rebutjat per l’AEAT i generar sanció.

Error 4: "Els LP tokens no valen res, són només un certificat"

Incorrecte. Els tokens LP són actius patrimonials amb valor de mercat. Representen el teu dret sobre els tokens del pool més les comissions acumulades. Tenen cost d’adquisició (el que vas dipositar) i valor de transmissió (el que recuperes).

Conseqüència: No portar registre de LP tokens fa impossible calcular correctament els guanys en retirar.

Error 5: "Faig servir el valor del pool per calcular el meu patrimoni"

Parcialment correcte. Per al model 721 (declaració de crypto a l’estranger), sí que has d’usar el valor de mercat de la teva posició a 31 de desembre. Però per calcular guanys/pèrdues, uses el cost d’adquisició històric.

Per saber-ne més sobre el model 721 i posicions DeFi, consulta la nostra guia sobre el model 721 i criptomonedes.

Error 6: "Les comissions del pool són com interessos bancaris"

Conceptualment similar, però fiscalment diferent. Les comissions d’un pool de liquiditat no es "paguen" separadament com els interessos d’un dipòsit. S’integren en el valor del token LP i tributen com a guany patrimonial en transmetre el LP, no com a rendiments del capital mobiliari.

Excepció: Els rewards de liquidity mining (tokens UNI, CRV, etc.) sí que tributen com a rendiments en fer claim.

Si el valor total dels teus criptoactius a l’estranger supera 50.000€ a 31 de desembre, has de presentar el model 721.

Com declarar LP tokens al 721

Els tokens LP s’han de declarar pel seu valor de mercat subjacent, no pel "nombre" de tokens LP.

Exemple a 31 de desembre:

Posicions en pools:
- 500 tokens LP ETH/USDC (representen 2 ETH + 6.000 USDC)
  ETH = 3.500€ → 2 × 3.500€ = 7.000€
  USDC → 6.000€
  Valor LP: 13.000€

- 1.000 tokens LP stETH/ETH a Curve
  Valor subjacent: 15.000€

- Rewards pendents de claim: 200 CRV @ 0,60€ = 120€

Total posicions DeFi: 28.120€

Altres actius crypto:
- 5 ETH a wallet: 17.500€
- 3.000 USDC a exchange: 3.000€

Total crypto: 48.620€ → NO supera 50.000€

Si ETH hagués estat a 4.000€:
- LP ETH/USDC: 14.000€
- ETH a wallet: 20.000€
- Total: 52.120€ → SÍ obligatori model 721

Termini i sancions

• Termini: fins al 31 de març de l’any següent
• Sanció mínima: 10.000€ per no presentar
• Prescripció ampliada: 10 anys (en lloc de 4) si no presentes

Gestionar la fiscalitat de pools de liquiditat manualment és complex. Aquestes eines ajuden:

Per a visualització de posicions

• DeBank: Excel·lent per veure el valor actual de tokens LP en múltiples chains
• Zapper: Interfície clara, detecta bé pools d’Uniswap, Curve, Balancer
• APY.Vision: Especialitzat en tracking d’IL i rendiments de pools

Per a exportació de dades

• Etherscan/PolygonScan: Exporta transaccions de dipòsit/retirada
• The Graph: APIs per obtenir dades històriques de pools
• Dune Analytics: Consultes personalitzades per a anàlisi avançada

Per a càlcul fiscal

Les eines automàtiques tenen limitacions significatives amb tokens LP:

• No sempre detecten el dipòsit com a permuta
• Valoren incorrectament el cost d’adquisició del LP
• No integren bé les comissions acumulades

Per a carteres amb múltiples posicions de liquiditat, l’anàlisi professional de carteres DeFi garanteix:

• Detecció correcta de cada fase fiscal
• Valoració precisa de tokens LP en cada moment
• Integració de comissions i IL en els càlculs
• Informes auditables per a l’AEAT

Pots veure més opcions a la nostra comparativa d’eines per rastrejar criptomonedes.

Uniswap

V2 (pools clàssics):

• Token LP ERC-20 estàndard
• Fiscalitat directa segons model de 3 fases
• Comissió fixa 0,3%

V3 (liquiditat concentrada):

• Posició com a NFT
• Més complexitat fiscal per rangs de preu
• Possibilitat de quedar "out of range" (sense generar comissions)

Curve Finance

Especialitats:

• Pools optimitzats per stablecoins (IL baixa)
• Sistema de gauge voting (veCRV)
• Rewards en CRV que tributen en fer claim

Fiscalitat específica:

• Bloquejar CRV per veCRV és permuta
• El boost de rewards no canvia la naturalesa fiscal
• Bribes rebuts per votar tributen com a rendiments

Balancer

Especialitats:

• Pools amb més de 2 tokens
• Pesos configurables (no necessàriament 50/50)
• Tokens LP que representen múltiples actius

Fiscalitat específica:

• En dipositar, cada token genera el seu propi guany/pèrdua
• El rebalanceig intern no genera fets imposables addicionals
• Els rewards BAL tributen com a rendiments

PancakeSwap (BSC)

Especialitats:

• Gas fees molt baixos
• Syrup pools per a staking de CAKE
• Sistema de lottery i predictions

Fiscalitat específica:

• Mateix tractament que Uniswap V2
• Els CAKE de Syrup pools són rendiments
• Lottery i predictions tributen com a guanys (no exempts com loteries tradicionals)

1. Documenta des del primer dipòsit

Per a cada interacció amb un pool, registra:

• Hash de transacció
• Tokens dipositats i quantitats
• Valor en EUR en el moment exacte
• Tokens LP rebuts
• Data i hora

Això és imprescindible per calcular correctament el cost d’adquisició.

2. Agrupa claims de rewards

Cada claim genera un fet imposable. Si fas claims diaris de petites quantitats, tindràs centenars de registres.

Estratègia: Acumula rewards i fes claims mensuals o trimestrals. Menys registres, mateixa tributació total.

3. Considera el timing de retirades

Si tens guanys significatius al pool, avalua:

• Tens pèrdues patrimonials del mateix any per compensar?
• Et convé retirar al desembre o esperar al gener?
• El mercat suggereix que les comissions futures compensaran l’IL?

4. Usa pools de stablecoins per simplificar

Els pools de stablecoins (Curve 3pool, FRAX) generen:

• Guany mínim en dipòsit (preus estables)
• IL molt baixa
• Rendiments més previsibles

Fiscalment són molt més senzills de gestionar.

5. Porta comptabilitat separada per pool

Cada pool és un "actiu" independent. Mantén registres separats:

• Pool ETH/USDC Uniswap V2
• Pool stETH/ETH Curve
• Pool USDC/USDT PancakeSwap

No barregis els càlculs entre pools diferents.

Dipositar en un pool de liquiditat tributa encara que no vengui a euros?

Sí. El dipòsit és una permuta (lliures tokens, reps tokens LP). Si el valor de mercat dels tokens dipositats difereix del seu cost d’adquisició, hi ha guany patrimonial. Això passa independentment de si després converteixes a euros o no.

Com calculo el cost d’adquisició dels meus tokens LP?

Suma el valor de mercat de tots els tokens que vas dipositar en el moment del dipòsit. Si vas dipositar 1 ETH (valorat en 2.500€) + 2.500 USDC, el cost d’adquisició dels teus tokens LP és 5.000€.

Les comissions del pool tributen com a rendiments o com a guanys?

Com a guanys patrimonials, integrats en el valor del token LP. En retirar liquiditat, la diferència entre el que recuperes i el cost d’adquisició del LP inclou les comissions acumulades. No es declaren per separat.

I els rewards de liquidity mining (UNI, CRV, CAKE)?

Com a rendiments del capital mobiliari, al valor de mercat en el moment del claim. Són diferents de les comissions del pool: els rewards es "reclamen" activament i tributen en aquell moment.

Puc deduir l’impermanent loss?

Només en retirar la liquiditat, si el valor recuperat és inferior al cost d’adquisició dels tokens LP. Mentre romanguis al pool, l’IL és pèrdua latent no deduïble.

Com declaro tokens LP d’Uniswap V3 (NFTs)?

Com un actiu únic. L’NFT representa la teva posició completa. En tancar-la, calcules guany/pèrdua comparant el valor recuperat amb el cost d’adquisició de l’NFT (el que vas dipositar en crear la posició).

He de declarar els meus tokens LP al model 721?

Si el total de la teva crypto supera 50.000€ a 31 de desembre, sí. Els tokens LP es declaren pel seu valor de mercat subjacent (el valor dels tokens que representen en aquell moment).

Com afecta el "rebalanceig" del pool als meus impostos?

No genera fet imposable addicional. El rebalanceig automàtic de l’AMM és intern al pool. Només tributes en dipositar (permuta inicial) i en retirar (transmissió del LP). Els canvis de proporcions intermedis no es declaren.

Què passa si el protocol és hackejat i perdo els meus tokens LP?

És pèrdua patrimonial deduïble. Has de poder demostrar que tenies la posició i que el hack en va causar la pèrdua. Guarda: hash de dipòsit, documentació de l’incident i qualsevol comunicació del protocol.

Puc usar el mètode LIFO en lloc de FIFO per a tokens LP?

No. La normativa espanyola obliga a usar FIFO (First In, First Out) per calcular guanys patrimonials en criptoactius. Si tens múltiples dipòsits al mateix pool, les primeres participacions que diposites són les primeres que es consideren venudes.

Com documento les meves posicions per Hisenda?

Guarda els hashes de transacció de cada dipòsit, claim i retirada. Complementa amb captures d’exploradors (Etherscan) mostrant quantitats i valors. Per a carteres complexes, considera serveis professionals d’anàlisi que generen informes auditables.

Què faig si no vaig declarar operacions amb tokens LP en anys anteriors?

Regularitza com més aviat millor. Opcions: declaració complementària (si el termini no ha tancat), extemporània voluntària (després de termini, menor sanció) o esperar requeriment (major sanció). Consulta la nostra guia sobre errors en declarar criptomonedes per a més detalls.

Els pools de liquiditat ofereixen oportunitats de rendiment atractives, però la seva complexitat fiscal és significativa. Cada dipòsit és una permuta. Cada retirada és una transmissió. I les comissions, rewards i impermanent loss afegeixen capes addicionals que s’han de gestionar correctament.

Claus per a una fiscalitat correcta dels LP tokens:

1. El dipòsit tributa: No ignoris el guany latent en entrar al pool
2. Les comissions van integrades: Tributen com a guany patrimonial en retirar
3. Els rewards són rendiments: Tributen en fer claim, al valor del moment
4. L’IL només és deduïble en sortir: No abans
5. Cada pool és un actiu separat: Porta comptabilitat independent
6. FIFO obligatori: Per a múltiples posicions al mateix pool
7. Model 721 si superes 50.000€: Inclou el valor subjacent dels teus LP

Pròxims passos recomanats:

• Si tens posicions en pools: Revisa que tens documentat el cost d’adquisició de cada token LP
• Si no has declarat correctament: Sol·licita una anàlisi de la teva cartera DeFi per avaluar obligacions pendents
• Si necessites liquidacions fiscals: El nostre servei de liquidacions fiscals prepara els models llestos per presentar
• Per a assessorament continuat: L’assessoria fiscal especialitzada t’acompanya durant tot l’any

Declarar correctament els teus LP tokens no només evita sancions: et permet tenir control real sobre la teva situació fiscal i prendre decisions informades sobre quan entrar o sortir de posicions.

A Cleriontax som especialistes en fiscalitat de pools de liquiditat i posicions DeFi complexes. El nostre equip combina coneixement tècnic de protocols AMM amb experiència fiscal per oferir-te:

• Anàlisi de totes les teves posicions LP: Uniswap, Curve, Balancer, PancakeSwap i més
• Càlcul correcte del cost d’adquisició: Encara que hagis dipositat fa anys
• Integració de comissions i IL: En els càlculs de guanys/pèrdues
• Tractament diferenciat de rewards: Separant rendiments de guanys patrimonials
• Informes auditables: Documentació vàlida davant requeriment de l’AEAT

Sol·licita una anàlisi de les teves posicions de liquiditat →

Descàrrec de responsabilitat: Aquest article té finalitat informativa i educativa. No constitueix assessorament fiscal personalitzat. La normativa fiscal està subjecta a interpretació i cada situació personal és única. Consulta sempre amb un assessor fiscal professional abans de prendre decisions fiscals.

Última actualització: Desembre 2025

Publicat per: Equip Cleriontax – Especialistes en Fiscalitat DeFi i Anàlisi On-Chain